Obligaties?uit?opkomende?markten
Obligaties uit opkomende markten hebben een forse correctie ondergaan sinds
de lente van 2013, toen de Fed aankondigde dat ze haar liquiditeitsinjecties zou
afbouwen (tapering). De forse stijging
van de rendementen die samenging
met de gevoelige daling van ?fragiele?
valuta?s heeft obligaties uit opkomende
markten, die profiteren van een verbetering van het marktsentiment, sindsdien
weer enigszins interessant gemaakt.
In deze context zijn wij van mening dat
de geboden rendementen een passende vergoeding vormen voor het gelopen
risico: obligaties van groeilanden zijn
voor beleggers opnieuw interessant en
zijn weer een omweg waard, op voorwaarde dat beleggers hun portefeuilles
goed diversifiëren en bereid zijn om een
zekere volatiliteit te aanvaarden.
Gemengde fondsen3
Gezien de mogelijkheid dat de nervositeit op de aandelenmarkten opnieuw
toeneemt en gezien het klimaat van
buitensporig lage rentevoeten, kunnen
gemengde fondsen beleggers een oplossing bieden. Ze komen uitgebreid aan
bod op de pagina?s 24 en 25. n
1
2
3
Technologieaandelen: wees voorzichtig en selectief
Door de aanzienlijke correctie van
bepaalde technologieaandelen rijst
de vraag of een belegging in deze
sector wel interessant is. Het antwoord is ja, maar op voorwaarde dat
beleggers selectief te werk gaan.
De technologiesector is immers
geen homogeen geheel. Bepaalde internetaandelen, die door
de markt als ?hot stocks? of ?high
flyers? worden bestempeld, moeten
voldoen aan aanzienlijke, en zelfs
onrealistische verwachtingen ten
aanzien van hun groeivooruitzichten, en vertonen dan ook torenhoge
waarderingen. Als deze verwachtingen dan niet worden ingelost of
hedgefondsen plots beslissen om
ze te verkopen, ontstaan er voor
deze aandelen massale verkoopgolven, die een aanzienlijke druk
uitoefenen op de koersen.
De onrust bij enkele waarden hoeft
natuurlijk de hele sector niet tot
schande te strekken. Binnen de sector zijn er immers talrijke ondernemingen met een solide businessmodel, die financieel in goede
gezondheid verkeren en die goed
gepositioneerd zijn om te profiteren
van een herleving van de investeringsuitgaven voor IT. Deze zogenaamde ?blue chips? zijn van een
correctie gespaard gebleven, of
konden zelfs een koersstijging registreren.
Wie een belegging in de technologiesector overweegt, doet er dus
goed aan een onderscheid te maken tussen speculatieve waarden, waarin wordt belegd in de
hoop aanzienlijke winst te boeken
maar die ook tot aanzienlijke tegenslagen kunnen leiden, en gevestigde waarden, die in de loop van de
tijd hebben bewezen in staat te zijn
om steeds opnieuw solide winsten
te genereren.
Effecten met een rating van beleggingskwaliteit
(Investment Grade) zijn effecten met een rating van
BBB- of hoger volgens bij Standard & Poor?s of een
gelijkwaardige rating bij Moody?s of Fitch.
Speculative Grade-obligaties keren hoge coupons
uit, wat evenwel gepaard gaat met een groter
risico dat de uitgevende onderneming haar betalingsverplichtingen niet nakomt. Speculative
Grade-effecten hebben een rating lager dan BBBbij Standard & Poor?s of een gelijkwaardige rating
bij Moody?s of Fitch.
Gemengde fondsen zijn ICB?s die beleggen in aandelen en obligaties.
Onze selectie van compartimenten van beveks en gemeenschappelijke beleggingsfondsen1:
Aandelenfondsen
Henderson Horizon Fund ? Pan European Equity Fund
DWS Invest ? Top Dividend
Obligatiefondsen
Gemengde fondsen*
Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund
Blackrock Global Funds ? Global Allocation Fund
FLOSSBACH VON STORCH ? Multiple Oppportunities II ? RT
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS ? Global Income Fund
Invesco Funds ? Invesco Pan European High Income Fund
Fidelity Funds ? Global Multi Asset Income Fund
De technische informatie over de compartimenten van sicav?s en gemeenschappelijke beleggingsfondsen die in dit artikel zijn
vermeld, is achteraan in het magazine opgenomen. Deze gegevens vertegenwoordigen geen beleggingsonderzoek. Ze zijn niet
opgesteld volgens de bepalingen die zijn vastgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen, en ze zijn
niet onderworpen aan enig verbod op de uitvoering van transacties vóór de verspreiding van het beleggingsonderzoek.
Het begrip ?fonds? is de gewone naam voor instellingen voor collectieve belegging (ICB?s). ICB?s zijn ofwel ICBE?s, ofwel AICB?s; ze hebben de vorm van een beleggingsvennootschap (sicav) of
een gemeenschappelijk beleggingsfonds (FCP). Fondsen gaan gepaard met risico?s. Ze kunnen zowel stijgen als dalen en mogelijk krijgen beleggers het bedrag van hun belegging niet terug.
Meer informatie over deze producten vindt u in de prospectussen, de essentiële beleggersinformatie en de laatste periodieke verslagen die op eenvoudig verzoek gratis in het Frans en het
Nederlands kunnen worden verkregen bij Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel (als distributeur), ofwel op de website www.deutschebank.be, ofwel door te bellen met onze specialisten op het
nummer 078 156 157, ofwel door een afspraak te maken in uw Financial Center. U kunt de NIW (netto-inventariswaarde) van elke ICB raadplegen op www.beama.be, in de dagbladen L?Echo en
De Tijd of op www.deutschebank.be. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt van de beheerder van de ICB een percentage van zijn beheervergoeding in de vorm van retrocessies. Lees
vóór u inschrijft aandachtig de essentiële beleggersinformatie.
*
Gemengde fondsen zijn ICB?s die beleggen in aandelen en obligaties.
1
11