Dossier | Flexibele gemengde fondsen
BEDROEVENDE RENDEMENTEN?
DAT IS NIET NOODZAKELIJK EEN RAMP!
In?nauwelijks?vijf?jaar?tijd?zijn?de?rendementen?van?activa?
met?weinig?risico?s?als?sneeuw?voor?de?zon?verdwenen.?Om?uit?
hun?beleggingen?inkomsten?te?genereren,?moeten?beleggers?
hun?risicoappetijt?herzien.?Er?zijn?verschillende?mogelijke?
strategieën,?maar?die?van?de?flexibele?gemengde?fondsen?
verdient?bijzondere?aandacht.
Op de obligatiemarkten heeft de rente
een historisch dieptepunt bereikt. De reden? Het inschikkelijke monetaire beleid
dat de centrale banken de laatste jaren
hebben gevoerd in de hoop de economische machine weer aan te zwengelen. Zo biedt de coupon van een Belgische staatsobligatie op vijf jaar vandaag
een brutorendement van 0,75%, terwijl
dat in 2007 nog 4,45% bedroeg. Gezien
deze situatie kunnen talrijke beleggers
zich niet langer tevredenstellen met dergelijke magere inkomsten, en richten ze
hun aandacht op andere beleggingen.
Om een mogelijk hoger inkomen te verkrijgen, is het tegenwoordig raadzaam
om de markt van de Investment Grade1-obligaties te verlaten en een hoger
risiconiveau te aanvaarden op markten
die weliswaar meer rendement bieden,
maar die ook volatieler zijn.
Bijvoorbeeld door te beleggen in aandelen van bedrijven die erom bekend staan
potentieel royale dividenden uit te keren.
Zoals blijkt uit de onderstaande grafiek,
Evolutie van de rendementen3 van de uitgekeerde inkomsten
per activaklasse (2007-2014)
8
30/06/2007
7
6
26/05/2014
5
4
3
bedraagt het gemiddelde dividend dat
wordt uitgekeerd door de bedrijven uit
de MSCI World High Dividend Yield-index tegenwoordig zo?n 4% bruto, en dat
na een recordjaar waarin de aandelenkoersen fors zijn gestegen.
Op de obligatiemarkten bieden Europese bedrijven met een Speculative Grade2-rating tegenwoordig coupons met
een gemiddeld rendement van 3,5%
bruto. Overheidsobligaties van groeilanden in lokale valuta bieden dan weer
een gemiddeld rendement van zo?n
5,3% bruto.
Hoewel deze markten interessante kansen bieden wat de uitkering van inkomsten betreft, moeten beleggers echter
rekening houden met hun hogere volatiliteit en dus het reële risico van kapitaalverlies. Het onvermijdelijke gevolg:
een belegging op deze markten om regelmatige inkomsten te ontvangen, impliceert per definitie een redelijk lange
beleggingshorizon van minstens zeven
jaar. Dit zijn dus geen kortetermijnbeleggingen.
2
Mogelijke inkomsten genereren
dankzij fondsen4
1
0
Belgische
staatsobligatie
op 5 jaar
Europese
Investment
Gradebedrijfsobligaties
Aandelen uit
de MSCI World High
Dividend Yield-index
Europese
Speculative
Grade-bedrijfsobligaties
Staatsobligaties
van groeilanden
Bron: Bloomberg, Bloomberg EUR Investment Grade European Corporate Bond Index, Bloomberg
EUR High Yield Corporate Bond Index, MSCI World High Dividend Yield Index, Bloomberg Emerging Market local Sovereign Index.
24
We hebben het net vastgesteld: beleggers die op zoek zijn naar rendement
zullen het comfort van Investment
G
rade-obligaties achter zich moeten laten en zich wagen aan de risicovollere