De mutatie van de farmasector
Ondanks die risico?s blijft het aanbod
voor beleggers (zie kader) duidelijk
groeien, niet alleen in België maar ook
in andere Europese landen: alleen al in
2013 gingen bijvoorbeeld een twaalftal
biotechbedrijven naar de Parijse beurs.
Die sterk groeiende ondernemingen
hadden namelijk kapitaal nodig om hun
commercialisering en hun onderzoek te
financieren en hun ?pipeline? met nieuwe producten aan te vullen.
Hun ontwikkeling geeft een mutatie
in de farmasector weer, die op zoek
gaat naar nichemarkten met een hoge
toegevoegde waarde na de afloop van
belangrijke ?algemene? octrooien. Ze is
bovendien ook heel positief voor het
economische weefsel zowel in Vlaanderen, Brussel als in Wallonië. Het zuiden
van het land zet zelfs strategisch in op
de ontwikkeling van de biotechnologie,
er werd zelfs een ?competitiviteitspool?
opgericht, die de expertise van bedrijven, onderzoekscentra, universiteiten
en publieke financiering combineert.
?De tewerkstelling in onze competitiviteitspool Biowin is in acht jaar tijd met
71% gegroeid bij de 105 bedrijven die
er lid van zijn, namelijk van 9.255 voltijdse equivalenten in 2005 tot 15.807
in 2012,? bevestigt voorzitter Jean Stéphenne. Hij weet waarover hij spreekt,
want onder zijn leiding is GSK Biologicals uitgegroeid tot een wereldleider
voor de productie van vaccins die elk
jaar voor ongeveer 3 miljard euro exporteert vanuit België. ?De budgetten
voor onderzoek en ontwikkeling (R&D)
van de bedrijven die actief zijn in de
sector vertegenwoordigen op zich al
de helft van de R&D-uitgaven van de
privésector.? Dergelijke initiatieven zijn
overigens niet uitzonderlijk: Zwitserland
richtte bijvoorbeeld de cluster ?BioAlps?
op, die niet minder dan 750 industriële
en academische leden telt! n
Wim D?Haese
Head of Investment Advice
Hoe moeten we ons positioneren
ten opzichte van de biotechsector?
Sommige beleggers kunnen zich dat afvragen, gezien de plotse correctie in de
lente van 2014, na verschillende jaren
van sterke prestaties.
Enkele factoren die een positieve benadering op lange termijn rechtvaardigen:
? de grote biotechbedrijven zijn ondergewaardeerd ten opzichte van
de bedrijven in de klassieke farmaceutische sector (in de VS) ondanks
betere vooruitzichten voor de winstgroei.
? De grote biotechbedrijven in de VS
blijven robuste kasstromen genereren en de markten kennen weinig
waarde toe aan wat er zich in de
productpijplijn van menig bedrijven
bevindt.
Toch moeten beleggers die in deze sector investeren zich goed bewust zijn
van de risico?s die met name verbonden zijn aan de zeer uiteenlopende
maturiteit van deze bedrijven. Een
dergelijke belegging is dus voorbehouden voor dynamische beleggers, bij
voorkeur via een gediversifieerd fonds.
31