valeur augmenter. Par contre, les candidats investisseurs font grise mine, eu
égard aux très faibles rendements proposés par les emprunts d?État et les obligations de sociétés de qualité.
Ce constat est particulièrement vrai au
sein de la zone euro où aucune perspective de hausse des taux n?est envisageable à court ou moyen terme compte
tenu de la morosité de la croissance, de
la faiblesse de l?inflation et de la politique monétaire de la BCE.
plus rémunératrices à condition d?accepter un risque plus élevé. Parmi les
pistes à explorer, citons :
? Les obligations de sociétés de qualité (« Investment Grade »)1 en dollars
qui, en dépit de la faiblesse des taux
aux États-Unis, rémunèrent tout de
même mieux leurs détenteurs que
celles qui sont libellées en euros.
Quelles sont les obligations les plus
rémunératrices ?
? Les obligations des pays émergents
émises en devises locales, dont
les rendements restent très appréciables. Il convient dans ce cas d?être
bien conscient que toutes les obligations des pays émergents ne se
valent pas et qu?il faut donc impérativement veiller à procéder de manière
diversifiée afin de répartir le risque.
Se focaliser uniquement sur les obligations proposant le rendement le
plus élevé peut conduire à des déconvenues étant donné que le risque
pris est évidemment nettement plus
élevé.
A moins de se contenter des rendements
réduits à peau de chagrin proposés sur
les catégories les plus défensives, on
peut se tourner vers des opportunités
Enfin, les investisseurs dynamiques
voulant faire le détour par les obligations High Yield² le feront de préférence
en optant pour un fonds géré par des
Dans ce contexte, l?investisseur qui
possède des obligations en portefeuille
devrait réfléchir à l?opportunité de s?en
défaire avant l?échéance. Beaucoup
d?obligations ont atteint des cours tellement élevés qu?il peut être plus intéressant de les vendre désormais que d?attendre le paiement des coupons et le
remboursement du capital à l?échéance.
1
2
p
rofessionnels ayant l?expertise nécessaire pour trier le bon grain de l?ivraie
parmi les émetteurs et procéder aux arbitrages nécessaires, plutôt qu?en effectuant leur propre sélection d?obligations.
Fonds mixtes flexibles : une
alternative
Dans un environnement de marché qui
risque d?être volatile, les fonds mixtes
flexibles offrent beaucoup d?avantages
et devraient continuer à tirer leur épingle
du jeu. Deutsche Bank en propose une
gamme très riche et très diversifiée.
L?investisseur peut dans ce cas privilégier par exemple un « panachage » entre
les fonds mixtes flexibles ayant pour
objectif de préserver le capital investi
(fonds d?investissement patrimoniaux)
et mettant en ?uvre une allocation
d?actifs plus ou moins dynamique, et
les fonds mixtes flexibles dont la politique consiste à aller chercher du rendement sur des actifs plus rémunérateurs comme les actions, les obligations
à haut rendement ou les obligations
émergentes par exemple.
Les titres « Investment Grade » sont ceux disposant d?un rating égal ou supérieur à BBB- chez Standard & Poors ou d?un rating équivalent chez Moody?s ou Fitch.
Les titres « High Yield » sont ceux qui ont reçu un rating inférieur à BBB- chez Standard & Poors ou un rating équivalent chez Moody?s ou Fitch.
Notre sélection de compartiments de sicav et de fonds communs de placement* :
Fonds d?actions
DEUTSCHE Invest I ? Top Dividend
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS - Robeco BP Global Premium Equities
DB Platinum IV CROCI US
Fonds obligataire
Fonds mixtes**
Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund
Ethna-AKTIV (E)
Deutsche Invest I ? Multi Opportunities
Invesco Funds ? Invesco Pan European High Income Fund
Les informations techniques relatives aux compartiments de sicav et fonds communs de placement repris dans cet article sont disponibles en fin de magazine. Ces informations ne constituent pas une recherche en investissements. Elles n?ont pas été élaborées
conformément aux dispositions arrêtées pour promouvoir l?indépendance de la recherche en investissement, de même qu?elles ne sont
soumises à aucune interdiction prohibant l?exécution de transactions avant la diffusion de la recherche en investissement.
Le terme « fonds » est l?appellation commune pour un Organisme de Placement collectif (OPC), qui peut exister sous le statut d?OPCVM (UCITS) ou d?OPCA (non?UCITS), et prendre diverses formes
juridiques (SICAV, FCP etc). Un OPC peut comporter des compartiments. Les fonds sont sujets à risques. Ils peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer
le montant de leur investissement. Pour plus de détails sur ces produits, veuillez vous référer aux prospectus, aux informations clés pour l?investisseur et aux derniers rapports périodiques disponibles
gratuitement, en français et en néerlandais, sur simple demande auprès de la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles (en tant que distributeur), soit sur le site internet www.deutschebank.be,
soit en appelant nos spécialistes au numéro 078 156 157, soit en prenant rendez-vous dans votre Financial Center. Vous pouvez consulter la VNI (valeur nette d?inventaire) de chaque O.P.C soit sur
w
ww. eama.be, soit dans les journaux L?Echo et De Tijd ou sur www.deutschebank.be. La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles perçoit du gestionnaire de l?O.P.C. un pourcentage de sa rémub
nération de gestion sous forme de rétrocessions. Avant de souscrire, vous devez lire les informations clés pour l?investisseur.
**
Par fonds mixtes, nous entendons les OPC qui investissent en actions et en obligations.
*
10