Actualiteit | Beleggingstendensen
Obligaties: weinig koopkansen
Welke obligaties bieden het beste
rendement?
De dalende rentevoeten, die op een
b
ijna historisch laag niveau staan, blijven voor vreugde zorgen bij obligatiehouders, die de waarde van hun
obligaties zien toenemen. Kandidaat-beleggers blijven echter beteuterd achter.
De endementen op staatsobligaties en
r
bedrijfsobligaties van goede kwaliteit
zijn immers uiterst laag.
In plaats van zich met tegenzin tevreden te stellen met de lage rendementen
van de meest defensieve categorieën
kunnen beleggers ook meer rendabele
mogelijkheden overwegen, al moeten
ze dan wel een hoger risico aanvaarden.
Er zijn verschillende opties:
Die vaststelling geldt vooral binnen de
eurozone, waar het er op korte of middellange termijn niet naar uitziet dat
de rente zal stijgen gezien de sombere
groei, de zwakke inflatie en het monetaire beleid van de ECB.
In die context zouden beleggers met
obligaties in hun portefeuille moeten
nadenken over de mogelijkheid om ze
voor de eindvervaldatum te verkopen.
Veel obligaties hebben zulke hoge koersen bereikt dat het interessanter kan zijn
om ze nu te verkopen dan om te wachten op de betaling van de coupons en
de terugbetaling van het kapitaal op de
vervaldatum.
? bedrijfsobligaties van goede kwaliteit
(Investment Grade)1 in dollar die hun
houders ondanks de lage rente in de
Verenigde Staten toch beter vergoeden dan hun evenknieën in euro;
? groeimarktobligaties uitgegeven in
lokale munt, waarvan de rendementen nog steeds behoorlijk hoog liggen. In dat geval moeten beleggers
echter wel onthouden dat niet alle
groeimarktobligaties dezelfde zijn en
dat ze dus absoluut gediversifieerd
te werk moeten gaan om het risico
te spreiden. Wie zich uitsluitend richt
op de obligaties met het hoogste rendement kan flink pech hebben, aangezien het genomen risico uiteraard
veel hoger ligt.
Dynamische beleggers die een omweg willen maken langs High Yield-
1
2.
obligaties² kiezen ten slotte best voor
een fonds dat wordt beheerd door professionals die over de nodige ervaring
beschikken om wat de uitgevers betreft het kaf van het koren te scheiden
en de nodige arbitrages te verrichten in
plaats van hun eigen obligatieselectie te
m
aken.
Gemengde flexibele fondsen:
een alternatief
In een marktomgeving die het risico
loopt volatiel te zijn, bieden gemengde flexibele fondsen veel voordelen en
zouden ze goed stand moeten kunnen
houden. Deutsche Bank biedt een erg
uitgebreid en gevarieerd assortiment
aan. Beleggers kunnen in dit geval bijvoorbeeld kiezen voor een combinatie
van gemengde flexibele fondsen die
streven naar behoud van het belegde
kapitaal (vermogensfondsen) en een
min of meer dynamische activaspreiding hanteren, en gemengde flexibele
fondsen die rendement proberen te verwezenlijken via meer rendabele activa,
zoals aandelen, hoogrentende obligaties
en groeimarktobligaties.
Effecten met een Investment Grade-rating zijn effecten met een rating van BBB- of hoger volgens Standard & Poor?s of een gelijkwaardige rating volgens Moody?s of Fitch.
High Yield-effecten zijn effecten met een lagere rating dan BBB- bij Standard & Poor?s of een gelijkwaardige rating volgens Moody?s of Fitch.
Onze selectie van compartimenten van ?beveks en gemeenschappelijke beleggingsfondsen*:
Aandelenfondsen
DEUTSCHE Invest I ? Top Dividend
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS - Robeco BP Global Premium Equities
DB Platinum IV CROCI US
Obligatiefonds
Gemengde fondsen**
Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund
Ethna-AKTIV (E)
Deutsche Invest I ? Multi Opportunities
Invesco Funds ? Invesco Pan European High Income Fund
De technische informatie over de compartimenten van beveks en gemeenschappelijke beleggingsfondsen die in dit artikel zijn vermeld,
is achteraan in het magazine opgenomen. Die gegevens vertegenwoordigen geen beleggingsonderzoek. Ze zijn niet opgesteld volgens
de bepalingen die zijn vastgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen, en ze zijn niet onderworpen aan
enig verbod op de uitvoering van transacties vóór de verspreiding van het beleggingsonderzoek.
Het begrip ?fonds? is de gewone naam voor een Instelling voor Collectieve Belegging (ICB), die het statuut van een ICBE (UCITS) of een AICB (non?UCITS) kan hebben en die kan bestaan in verschillende
rechtsvormen (bevek, gemeenschappelijk beleggingsfonds, enz.). Een ICB kan compartimenten omvatten. Fondsen gaan gepaard met risico?s. Ze kunnen zowel stijgen als dalen en mogelijk krijgen
beleggers het bedrag van hun belegging niet terug. Meer informatie over deze producten vindt u in de prospectussen, de essentiële beleggersinformatie en de laatste periodieke verslagen die op eenvoudig verzoek gratis in het Nederlands en het Frans kunnen worden verkregen bij Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel (als distributeur), ofwel op de website www.deutschebank.be, ofwel door te
bellen met onze specialisten op het nummer 078 153 154, ofwel door een afspraak te maken in uw Financial Center. U kunt de NIW (netto-inventariswaarde) van elke ICB raadplegen op www.beama.
be, in de dagbladen L?Echo en De Tijd of op www.deutschebank.be. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt van de beheerder van de ICB een percentage van zijn beheervergoeding in de vorm
van retrocessies. Lees vóór u inschrijft aandachtig de essentiële beleggersinformatie.
**
Gemengde fondsen zijn ICB?s die beleggen in aandelen en obligaties.
*
10