3
3
vragen aan Wim D?Haese,
Head of Investment Advice Deutsche Bank
Zal de rente op spaarboekjes laag blijven?
Wim D?Haese: ?De Europese Centrale Bank (ECB) doet er alles aan
om de Europese economie aan te zwengelen. Ze gebruikt daarvoor
een wapen dat al lang bestaat, zoals een lage rente. Maar ze hanteert ook nieuwe wapens die tot voor kort niet bestonden, zoals de
herfinancierings peraties op lange termijn, de terugkoop van obligao
ties van bedrijven en banken. Dit beleid zal nog een tijd - wij denken
tot 2017 - worden verdergezet, waardoor wij de rente op spaarproducten niet direct de andere richting zien uitgaan, integendeel zelfs!?
Is het lage rendement
op spaarboekjes en zelfs
obligaties nog voldoende?
2
W.D.: ?Het geboden rendement is vandaag heel laag,
maar we mogen niet vergeten dat ook de inflatie op
een heel laag niveau staat:
in november bedroeg die
- 0,11%. De geboden rendementen op obligatieproducten zijn enorm laag (0,94%
bruto voor een recent uitgegeven Belgische staatsobligatie op 10 jaar, gemiddeld
0,65% bruto voor een kasbon
op 5 jaar) waardoor actief op
zoek wordt gegaan naar alternatieven met een hoger rendement.?
Hoe komt het dat er in de markt obligaties zijn waarbij mensen geld
verliezen door ze in portefeuille te houden?
1
W.D.: ?De prijzen van obligaties zijn enorm gestegen, waardoor het restrendement enorm gezakt is tot zelfs negatieve niveaus. Het restrendement is het
rendement dat u ontvangt als u de obligatie aanhoudt tot vervaldag, rekening
houdend met de huidige koers, tussentijdse couponbetalingen en terugbetaling van het nominaal bedrag op vervaldag. Wanneer de prijs van uw obligatie fors gestegen is en het restrendement heel laag is, kunt u zich afvragen of
het niet beter is om vandaag uw obligatie ?met winst? te verkopen. Wij hebben een voorbeeld voor u uitgewerkt op www.deutschebank.be/verkoop. U
kunt terecht de vraag stellen wie dan deze obligaties tegen deze hoge prijzen
koopt. Wel, het zijn voornamelijk de ?institutionele? beleggers (overheden,
financiële instellingen, pensioenfondsen, enz.) die deze obligaties nog wel interessant vinden omwille van een ander fiscaal regime of om hun portefeuille
te diversifiëren.?
19